株式・債券・不動産といった投資。
投資というと「100万円が、翌日に150万円になるか50万円になるか」という博打のイメージがあるかもしれません。
でも、それは投資の中でもデイトレのようなリスクの高い投資法がニュースや書籍で取り上げられやすいのが原因で、投資の多くは実際にはすっごく地味です。
さて、今「リスク」と言いましたが、投資の世界では「リスク」という言葉は普段ぼくたちが使っている意味とは少しずれていて、そのせいで誤解が生まれやすい・おかしな現象が起きる状態にあります。
誤解をしたまま投資するのは非常に危険な行為なので、ここでおさえておきましょう。
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投資におけるリスクとは、リターンの変動のこと
投資に関する記事で出てくる「リスク」は、「危険性」ではなく「収益のばらつき」という意味で使われています。
投資における「リスク」は、私たちが日常で使うリスク（＝危険なこと）とは少し意味が違います。 投資における「リスク」とは、リターンの変動（ブレ）のことを表し、リターンの変動幅が小さいことを「リスクが低い」、変動幅が大きいことを「リスクが高い」と呼びます。
参考：投資の用語集：リスクとは
たとえば、以下の2つのプランを見比べてみてください。
プランA「1月は+20万円、2月は－30万円、3月は＋10万円」
プランB「1月は－40万円、2月は＋50万円、3月は－10万円」
3ヶ月間の損益の合計はどちらも±0円ですが、プランBの方が収益のばらつきが大きいですよね？
こういった場合、投資の世界では「プランBの方がリスクが大きい(高い)」と言われます。
投資のリスクは標準偏差で表せる？
この「収益のばらつきの大きさ」、実は数字で表す事ができるんです。
それを標準偏差と言います。
標準偏差は、偏差値(平均50・標準偏差10)の算出にも用いられている「ばらつき度」を表す数値です。
先ほどのプランAとBの標準偏差を計算してみると、 下図のようにAの標準偏差は約21万・Bの標準偏差は約37万と求められます。
そして、投資の世界ではこの「収益のばらつきの大きさ」を数値化した標準偏差がリスクの尺度として使われています。
例えば「プランAの標準偏差は21万で、プランBの標準偏差は37万だから、プランBの方がリスクが高い」といったように。
リスク（標準偏差)の数値は、各資産の変動幅の大きさを示しており、数値が大きいほど（リターンがブレやすく）リスクが高いことを表します。
参考：投資の用語集：リスクとは
間違いは何一つないけれど、誤解が生まれる
ここまでの表現に、学問的な間違いは存在しません。
ですが、このままだとちょっとおかしな現象が起きてしまうんです。
例えば
プランC「コインを投げて表なら100万円もらえるけど、裏が出たら20万円取られてしまう」
プランD「コインを投げて表なら200万円もらえるけど、裏が出たら1万円だけもらえる」
皆さんは、どちらの方がリスクが低いと感じますか？
普通に考えて「裏が出てもお金を失わないプランDの方がリスクは低い」と感じるのではないでしょうか？
では、さきほどのリスク＝「収益のばらつきの大きさ」＝標準偏差にのっとって、両者のリスクを数値化してみましょう。
プランCの標準偏差は60万、プランDの標準偏差は99万5千。
だからプランDの方がリスクが高い…あれ？
なぜか、プランDのほうがリスクが高いという結論が出てしまいました。 これは、ぼくたちの感覚とずれています。
それもそのはず。
ぼくたちが普段「リスク」という時は、「危険性」という意味で使います。
なので、「お金を失う危険性のない」プランDの方がリスクは低いと感じるのです。
ですが投資の世界で「リスク」という時は、「ばらつきの大きさ」という意味で使われています。
なので、「収益性のばらつきの大きい」プランDの方がリスクは高いと結論付けられてしまうのです。
今述べているリスクは「危険性」か「ばらつき」か
投資の世界で言うリスクとは「収益のばらつきの大きさ」に過ぎず、「リスクが低い」と「危険性が低い」は必ずしも一致しないという事が分かっていただけたでしょうか。
普段リスクという言葉を使う時は「危険性」という意味で使っているだけに、この点を見逃してしまうと「低リスク」という言葉に飛びついて「危険性の高い」投資をしてしまうかもしれません。
これは要注意です。
投資をするときは、今述べられているリスクが「危険性」なのか「ばらつき」なのかには、十分注意して「危険性の低い」投資を心がけたいですね。
危険性という意味もあるリスクよりも、ボラティリティの方が誤解が少ないのでオススメです。
